创业板借壳上市先暴涨再暴跌’冰火两重天

来源：深圳商报时间：2020-08-11 16:26:30

“创业板首单借壳”股爱司凯连收10个涨停，区间累计涨幅高达180%，成为今年涨幅最大的借壳上市股。

但并不是所有借壳上市股都大涨，据记者不完全统计，忠旺集团借壳中房股份上市、天山铝业借壳新界泵业上市，中房股份、新界泵业复牌后均仅收获一个涨停；天下秀借壳ST慧球上市，ST慧球（现更名天下秀）复牌后连收2个涨停；万丰科技借壳长春经开上市、宇通重工借壳ST宏盛上市，长春经开、ST宏盛复牌后均收获3个涨停；宏济堂借壳ST亚星上市，ST亚星复牌后连收6个涨停；上海外服借壳强生控股上市，强生控股复牌后连收7个涨停；返利网借壳ST昌九上市，ST昌九复牌后连收8个涨停……

深交所有关负责人透露，创业板允许借壳上市迄今8个月，仅有爱司凯一家公司被借壳上市。当前借壳上市门槛等同于IPO，让部分企业望而却步。“随着创业板改革并试点注册制，创业板借壳上市需求会越来越少。”

今年以来，借壳上市股表现冰火两重天，爱司凯为什么一枝独秀？

深圳新里程总经理赖戌播对记者称，爱司凯作为创业板第一只借壳上市的股票，相当于第一个吃螃蟹者，能够获得更多的市场关注，该股涨幅也十分惊人。他认为，借壳上市公司复牌后有多少个涨停板，取决于借壳上市后公司的市值提升的幅度，与原来市值的差价。如果缺少上涨预期，或者市值已经提前充分高估，那么也可能存在见光死。“借壳上市复牌后出现连续涨停，理论上是存在的，只是很少出现。”

创业板改革并试点注册制后，借壳上市会不会越来越少？

武汉科技大学教授董登新表示，创业板注册制改革落地实施后，借壳上市将成为历史。“今后只会有健康的并购重组，不会再有公司买垃圾股的壳。正常公司的兼并、收购会常态化。市场鼓励并购，借壳上市会锐减。”

“借壳上市公司一般会经历‘先暴涨，再暴跌’的过程，今后A股将向价值投资转型，以业绩为王。”前海开源基金首席经济学家杨德龙分析指出，借壳上市监管很严，与IPO同等条件，随着创业板改革并试点注册制逐渐推进，以及退市通道不断完善，今后借壳上市公司可能越来越少。（记者钟国斌）

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